铜:
隔夜铜震荡偏弱。宏观方面,美国12月CPI使得市场对于2月初美联储首次议息会议上加息降至25个基点预期大幅提升,美元总体表现偏弱,并一度助推铜价上涨;国内方面,近期公布的经济数据略低于预期,但政策频出提振市场,特别是在刺激大宗商品消费及房地产市场的努力,令市场持续处在强预期之中,助推市场涨势。基本面方面,1月铜实际消费预期同比减少9.84%至91.4万吨,春节长假来看国内铜下游加工企业开工率全线走弱。库存方面来看,上周全球铜显性库存较上周统计增加2.8万吨至32万吨,但LME库存持续减少2550吨至8.385万吨,周一再度减仓250吨至8.36万吨;国内精铜社会库存较上周末统计增加1.8万吨至13.55万吨,保税区社会库存增加1.33万吨7.08万吨,总体来看节前累库略超预期。从目前来看,海外仍倾向于看多,强预期交易仍支撑着市场,一方面是欧美央行货币转向预期;二是国内经济节后快速修复预期。因此关注点应放在春节后国内经济快速启动情况以及2月初美联储加息前后市场热度。短期强预期难证伪下,铜价或仍有冲高表现;不过市场已存过热表现,国内精铜出口窗口已打开,海外一旦出现累库,春节期间市场也极易反转,另外铜价高涨也有让下游被动高价采购的意味,所以在国内需求转弱和持续累库下,对于高铜价不建议去追涨,宜谨慎。
镍:
隔夜镍小幅回涨,LME镍涨1.48%,沪镍涨0.87%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加6吨至 53268吨;国内 SHFE 仓单增加25吨至1990 吨。升贴水来看,LME0-3月调期费保持贴水;国内现货镍升水维持 7150元/吨。以青山为代表的企业将增产或转产,且进口窗口逐渐打开,有望调节国内一级镍品供需平衡。从基本面来看,距春节还有一周的时间,多数钢厂已经放假,且下游备货也基本结束,不锈钢库存消化压力不小;印尼青美邦首批MHP装船,中伟印尼首条冰镍一体化产线投产,中间品供应出现新增长点,硫酸镍价格有所下降,过剩的情况又添压力。因此,镍价上行支撑不强,但随着春节临近,资金避险为上,镍价盘面或呈现宽幅波动,注意仓位控制和提保风险。
铝:
沪铝震荡偏强,AL2302收于18545元/吨,涨幅0.27%,持仓减仓1341手至9.45万手。现货收至贴水10元/吨,佛山A00报价18490元/吨,对无锡A00报升水65元/吨。铝棒加工费多地持稳,新疆广东无锡上调10-30元/吨,临沂下调50-60元/吨;铝杆加工费上调50元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104上调50元/吨。美联储放缓加息预期叠加美元转弱,国内政策加持,宏观整体氛围转暖,带动铝价回弹。基本面喜忧参半,西南电力限负荷,西川广西复产存在制约,贵州减产规模扩增,一季度供给压力将大幅下滑。因今年春节假期偏早,当前终端消费表现疲软,订单持续下滑,下游多板块已提前两周放假,社库出现季节性大幅累库,月内增幅超12万吨,且维持加速累库的趋势。多空因素堆积,强预期和弱现实矛盾愈发尖锐,预计铝价反弹有力、大涨受阻,或维持震荡走势,关注后续库存走势。
锡:
沪锡夜盘主力跌0.30%,报225390元/吨,2302持仓减少1.17手至3.0万手,上期所注册仓单增加196吨至6671吨。LME跌0.96%,报28355美元/吨,LME库存减少75吨至2975吨。现货市场,小牌对2月贴水1500-1000元/吨左右,云字对2月贴水1000-500元/吨附近,云锡对2月贴水500-200元/吨左右。02-03价差-450元/吨,03-04价差280元/吨,内外比价至7.96。4、 上周上期所库存继续增长949吨至5,722吨,库存累增趋势不改。整体需求持续疲弱,现货贴水扩大,基本面现实仍较弱。从春节排产来看,冶炼厂春节停产时间短于下游,春节累库较为明确。国内短期现实端仍偏弱,整体盘面变动或仍需观察明苏后续矿山的复产时间。
锌:
截至本周一(1月16日),SMM七地锌锭库存总量为8.93万吨,较上周一(1月9日)增加1.87万吨,较上周五(1月13日)增加1.02万吨.沪锌夜盘主力跌0.58%,报24060元/吨,2302合约持仓减少4293手至5.7万手,上期所注册仓单增加1.06万吨至1.72万吨。LME跌1.20%,报3280.0美元/吨,LME库存减少475吨至2.05万吨。上海0#锌今日对2302合约报至贴水10-70元/吨;广东0#锌对沪锌2302合约贴水100-110元/吨左右,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2202合约报贴水70-120元/吨附近,津市较沪市贴水40元/吨。02-03价差-65元/吨,03-04价差-20元/吨,内外比价至7.33。国内,本周锌锭继续维持累库态势,但今年锌春节前的累库量超过往年,除了供应维持高位外,另一个在于今年下游放假的时间较早导致,超季节性的累库市场目前尚未去交易,核心点还是对节后复工的乐观情绪高涨,故我们认为节后回来的现实企业开工情况较为重要。
硅:
16日工业硅震荡偏弱,主力2308收于17515元/吨,日内跌幅0.23%,持仓量增仓6671手至59021手。百川硅参考价为17948元/吨,较周五持平。其中#553各地价格回调至区间17400-17750元/吨,#421价格降至区间18600-19250元/吨。冶金级牌号跌幅显著,硅价下调趋势难止,一方面硅煤价格处于下行区间,成本端存在偏空引导,另一方面主要是需求持续走弱带来的负反馈结果。有机硅仍处成本倒挂的艰难处境中,此前主要支撑项晶硅也进入相对淡季,尽管硅料企业有意洽谈新单,但整体供需格局宽松,价格大跌下新签难度较高。硅厂为资金回流选择让利降库,但下游备货较往年大量减少,硅厂已经开始提前放假,节前需求延续弱势,静待节后市场能否出现转机。
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